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从这一阶段大类资产的表现规律来看，对比加息末期，1）股票>债券>大宗；2）相比加息末期，新兴市场表现开始修复反弹，美股也表现不差，但欧日多数下跌；3）债券得益于利率下行上涨，期限利差开始走阔，但信用利差依然抬升，因此利率债好于信用债；4）市场的波动会进一步提升；5）大宗商品明显落后，且加息末期领先的原油优势明显减弱，农产品反而跑赢，工业金属依然表现不佳，贵金属跌多涨少；5）美元指数多数下跌。

值得一提的是，papitube相较其他短视频MCN有一个特点，那就是几乎公司所有员工都是达人、博主，或者是在成为达人、博主的路上。就连霍泥芳也不例外，她在日常中是papitube的COO，但在网络上她是推出“魅力女高管VLOG”的霍主任。此次因为音乐版权问题，被告上北京互联网法院的“Bigger研究所”所长朗靖也是如此，他最初是papitube的制作人，在帮助旗下达人生产视频之余，他也会随意地拍摄自己感兴趣的视频题材。后来一次papi酱转发了他的视频后，便粉丝大涨，如今已经在微博上拥有358万粉丝，抖音上拥有555万粉丝。

而市场的上行也不是所有的股票都有机会，而是会出现严重的分化。我提出白龙马股是未来十年真正有机会的股票，现在已经涨了三年，未来还会有更长的机会，而绩差股和题材股则不断地被边缘化。最近很多ST股已经跌到了一元左右，面临着退市的风险，之前已经有了一只ST股跌破了一元，超过了20个交易日被强制退市，现在又有了一只ST股跌破了一元。这其实意味着真正的价值投资已经逐步的在A股生根发芽，资金会越来越向龙头公司集中。

中国人民银行统计口径显示，去年境外资金持有人民币资产规模增至4.85万亿元，其中股票资产减少229亿元。但招商证券研究团队推算，去年外资实际上大幅增持了3355亿元A股，市值下降的主因是市场持续调整导致外资累计浮亏3600亿元。随着今年A股将迎来MSCI指数首轮分步扩容，更多增量外资将会加大配置。多位境内外分析师已经预测，2019年外资持仓规模有可能超过公募基金，成为最大的机构投资者。

■D类人才：围绕“364”产业体系、“三区双创”及资本运作、上市辅导、自贸区管理、军民融合、旅游开发、教育医疗、文化创意、艺术创作等领域所需的创新型人才和紧缺型人才。包括在世界500强、行业20强企业中担任中层及以上职务的高级管理、高级技术人才；在中国100强、行业10强企业中担任中层及以上职务的高级管理、高级技术人才；省级、地市级和行业（部级）技能大奖、技术能手、工匠大师称号获得者；具有高级职称、高级技师等相应职级的人员；被西安用人单位聘用并给予年薪30万元以上待遇的人员；牵头创办注册资本100万元以上，吸引就业20人以上，年创造税收20万元以上的企业法人；获得博士学位的人员；获得排名全球前200名高校硕士以上学位的海外留学人员。

当下地产股已经在经历从NAV法估值向PE估值切换，未来将逐步经历从PE估值向PS估值（或CASHE估值）的切换。然而不管采用那种方法对融创进行估值，计算结果都表明是显而易见的低估的。融创目前在高速发展阶段，财务报表被扭曲不真实，所以PS估值目标与NAV、PE估值会相差巨大，随着融创的销售增速下降缓和下来，错配费用大幅降低，PS估值与PE估值将越来越接近，即：PS=1或动静态10倍PE，将会较为一致。