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净利润率方面：融创历史上的净利润率在7%-14%区间徘徊。考虑到新吃进的土地成本较低，我认为10%的净利润率是一个保守目标。利润结转时间：融创通常在销售18-24个月后交房。我们取中位数21个月。假设今年销售的中位时间是9月份，那么在2020年6月之前，融创将结转2018年的全部利润，也就是450亿人民币/年。

那么，投连险的收益究竟如何？根据华宝证券的研报，今年7月剔除了部分月末数据不可得的投连险产品，全月投连险账户单月平均收益为0.18%。从历史上看，投连险近12个月的收益率则并不稳定。因此，朱俊生提示，投连险的收益完全取决于投资状况，相对来说风险更大。所以投连险的客户定位应有更高的风险承担能力，险企在销售时为避免销售误导也应充分揭示产品风险。

相比之下，通过教育、健康来投资积累人力资源，不仅可以提高劳动力质量，更能为一座城市带来以创新为核心的无形资本，而无形资本的增值幅度显然更为广阔，尤其是在以互联网为代表的新经济时代，人力资源的价值更是被无限放大。二是人口的不断聚集可以显著提高区域生产效率。人力资源的积累和人才素质的提高，可以大大加快新技术研发及应用的速度，进而促进生产力发展和劳动生产率提高，推动产业结构转型升级。这方面最明显的例子就是杭州和成都，人口的不断聚集，为这两座城市带来了无限的机会。

此外，在保险业强监管、控风险的背景下，永诚保险因为虚列费用和编制、提供虚假报告、报表、文件、资料等违规违法行为，去年合计收到来自监管机构的11张罚单，金额达173万元，罚单数和金额均为前一年的3.7倍。从去年的处罚信息来看，永诚保险沈阳中支、重庆分公司、蚌埠中支都因出现虚列费用的问题被罚。而存在编制、提供虚假报告、报表、文件、资料的违法行为，让永诚保险吃到四川保监局的5张罚单，四川分公司和4家支公司合计被罚108万元。

反观中国，在坚决反制美方贸易霸凌的同时，中国经济社会保持平稳有序发展。国际货币基金组织近期发表年度“第四条款”磋商报告，认为美国对中国进口商品加征的关税很可能仅对中国经济产生“有限的直接影响”。报告对中国经济表现给出了总体积极的评价，并对中国经济持续发展作出乐观预测。

入选企业获得更多改革权限，在市场化经营、激励约束机制等五方面或有突破。2018年8月双百行动启动，95家央企集团的224家子公司和180家地方国企入选。我们预计入选企业将在法人治理结构、市场化经营、混合所有制改革、激励约束机制、解决历史遗留等五方面进一步改革。